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背靠比亚迪这棵“大树”的深圳市尚水智能股份有限公司（下称“尚水智能”），正在冲刺创业板IPO（首次公开发行股票）。

2025年12月9日晚间，深交所官网显示，尚水智能首发申请将于12月16日上会，保荐人为国联民生证券承销保荐有限公司。此前，尚水智能创业板IPO于2025年6月19日获得受理，并于当年7月3日进入问询阶段。

这并非尚水智能首次尝试登陆A股。早在2023年6月30日，公司曾向上交所递交科创板IPO申请，但在历经约11个月后，于2024年5月中旬主动撤回，首次闯关告结。此次转战创业板，尚水智能拟募集资金约5.87亿元，主要用于高精智能装备华南总部制造基地建设、研发中心建设及补充流动资金。

值得关注的是，比亚迪在尚水智能的股权结构与业务体系中均扮演关键角色：既是尚水智能持股超5%的股东，也是第一大客户。2024年，仅来自比亚迪的销售收入就占尚水智能营业收入的65.78%。

这种深度绑定在带来业务支撑的同时，也蕴藏风险。尚水智能在招股说明书中明确提示，公司存在对单一客户比亚迪重大依赖及相关关联交易占比过高的经营风险。